自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuá香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗n)出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一(yī)致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公司(sī)的(de)估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其(qí)他半(bàn)导体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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