昨(zuó)天深(shēn)夜(yè)，恒大突然(rán)发(fā)布公告，许家印(yìn)被成(chéng)被执行人。

　　中国(guó)恒大5月(yuè)12日发布公告(gào)称，公司收到(dào)广东省广(guǎng)州市中(zhōng)级人民(mín)法(fǎ)院(yuàn)就深圳国(guó)际仲裁院(yuàn)的(de)仲裁(cái)裁决(jué)所发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即(jí)广州(zhōu)市凯隆置(zhì)业有限公司(sī)，以及本(běn)公司(sī)控股股(gǔ)东及执行董(dǒng)事许家印是该执行通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚(jù)（深(shēn)圳(zhèn)）投资控股中(zhōng)心于(yú)2016年(nián)12月及2020年(nián)11月期间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒大地产集(jí)团有(yǒu)限公司的增资及(jí)相关协议，向恒大地产增资(zī)人民币50亿元以取得恒大(dà)地(dì)产约1.6％股(gǔ)权。恒大地(dì)产(chǎn)终止对(duì)深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯隆及(jí)许家印履行增资协议项(xiàng)下的回购承诺(nuò)及支付尚欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度(dù)分红的差额补足款约人民币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担违约金(jīn)约人民(mín)币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司(sī)以人(rén)民币(bì)50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有(yǒu)的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支(zhī)付(fù)仲裁申请人持(chí)有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成回购的(de)补偿约人(rén)民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人民币3553万元的(de)律(lǜ)师费(fèi)、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多名(míng)市(shì)场和法律人士(shì)称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求(qiú)解决是(shì)市(shì)场化(huà)、法治化解决恒大集团债务(wù)问题的必由之路。此次仲裁和执行通知(zhī)意味着恒(héng)大集团与曾经的战略投(tóu)资(zī)者之间就回(huí)购义务的纠纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果不能妥善(shàn)解(jiě)决被执(zhí)行(xíng)问手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越(wèn)题，许家印个人很(hěn)可能从而(ér)“登上”失信被执行(xíng)人(rén)名单，被限制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员暗(àn)示支(zhī)持进一步(bù)加息(xī)，美国(guó)长期通(tōng)胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通(tōng)胀维持(chí)在高位(wèi)，可能需要进一步加息。她还表(biǎo)示(shì)，本月(yuè)迄今的关键数(shù)据并未让(ràng)她相(xiāng)信物价(jià)压力正(zhèng)在消退。鲍(bào)曼(màn)称：“如(rú)果(guǒ)通胀保持(chí)在高位，且就(jiù)业市(shì)场(chǎng)依(yī)然(rán)吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获得足够的限制性货(huò)币政策立场，从而(ér)逐步(bù)降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在近期美国银(yín)行倒闭的(de)影响上。她(tā)表示：“我预(yù)计我们的(de)政策利率需要在一(yī)段时间内(nèi)保持(chí)足够的限制性，以降低(dī)通胀(zhàng)，并创(chuàng)造条件，支持持续强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布的(de)美国消费者的长期通胀预期(qī)在初(chū)意外加(jiā)速至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者(zhě)信(xìn)心也出现恶化，创下六(liù)个月新低(dī)，反映(yìng)出人(rén)们(men)对美国经济前景的担忧日(rì)益加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数据上，美国(guó)5月密歇根大学(xué)消费者信心指数初值57.7，创(chuàng)去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)最(zuì)低，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数方面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个(gè)月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期方面，1年(nián)通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期较4月略有回(huí)落，但(dàn)远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通(tōng)胀预(yù)期，因为该(gāi)预期可能(néng)会自我实(shí)现，并导致(zhì)通胀居高不下。去(qù)年(nián)6月，密(mì)歇根消(xiāo)费者信心的5年(nián)通胀预期初(chū)值飙涨(zhǎng)，一度(dù)达到3.3％，令(lìng)市场认为是长期通胀预期(qī)松动的表(biǎo)现，在美联储当时决定激进加息75个基(jī)点中起到了重要作用。美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在当月(yuè)的新(xīn)闻发布会上表(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越biǎo)示，通胀预(yù)期的回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美(měi)联储保(bǎo)持长期通胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品(pǐn)整体承(chéng)压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开(kāi)始，国(guó)际黄(huáng)金、白银期货(huò)价格持(chí)续(xù)下跌，尤其是周四，纽约银(yín)期货价(jià)格重挫5.06％。截(jié)至(zhì)今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银连(lián)跌(diē)三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单(dān)周跌幅(fú)。周五，国内黄金(jīn)、白(bái)银期货价格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询部高(gāo)级分(fēn)析师丁沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及(jí)PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申请失(shī)业金人数超(chāo)预期(qī)抬升，表(biǎo)现不佳(jiā)的数据使得投(tóu)资者对(duì)美(měi)国经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)升温，但一方面悲(bēi)观(guān)的全球经济预期对大宗商(shāng)品整体形(xíng)成(chéng)压力(lì)，另一方(fāng)面(miàn)，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)已行(xíng)至(zhì)年内高位，其中金价更是在(zài)历史高位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金属避险配置性(xìng)价比降低，已不及同为避险资(zī)产的美元(yuán)，避(bì)险资金对(duì)美元配置增加，贵金(jīn)属关注度下(xià)降。此外，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)的前(qián)期利好因素已被(bèi)盘面(miàn)充分消化，上(shàng)行驱动不(bù)足，使得(dé)获利了结压力也(yě)明(míng)显增(zēng)加。“多重利(lì)空(kōng)因(yīn)素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联(lián)储官(guān)员接连发表鹰(yīng)派言论，表示货币政(zhèng)策发挥作(zuò)用(yòng)和实现通胀目(mù)标需要时间，年内(nèi)没(méi)有降息的理由(yóu)，扭转了市场对美联(lián)储可能很快开始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄(huáng)金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵(guì)金属分(fēn)析师(shī)程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，中长(zhǎng)期(qī)看，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏强格局。当(dāng)前国际货币体系(xì)表现出去美元(yuán)化的运行趋(qū)势，美元在各国国际储备中的权重下(xià)降，央(yāng)行(xíng)为了平衡储备(bèi)资产配置，黄金是重要(yào)的(de)选项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实物需求有非常积极的推动作用(yòng)。此外，当前(qián)全球宏观经(jīng)济前景不乐观，避险(xiǎn)配置将增(zēng)加，这也对(duì)贵金(jīn)属价格形(xíng)成(chéng)一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市(shì)场就年内(nèi)美(měi)元货(huò)币(bì)政策预(yù)期有较大分歧，但持(chí)续(xù)相(xiāng)对高利率的环境下，美(měi)国的经济及金融领(lǐng)域的压力必然逐步增加，这从(cóng)今年(nián)美国银行(xíng)业风险事件上(shàng)可见一(yī)斑。因(yīn)此，随(suí)着(zhe)时间(jiān)推移，美(měi)联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格产生一定影(yǐng)响，需持续关注美联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未(wèi)来走势主要(yào)受(shòu)美联储货币政策(cè)和(hé)避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美(měi)国核(hé)心通胀依然较高(gāo)，美联储年内降息的(de)预(yù)期下降，美元指(zhǐ)数连续下跌(diē)后存在反弹的要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分(fēn)析师张晨表示，对(duì)比2011年美国(guó)主权(quán)债(zhài)务(wù)危机时期的各(gè)环(huán)节重要时间(jiān)节点，在当(dāng)前距离可能最早(zǎo)将于6月初(chū)到来的“大限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的有(yǒu)限时间(jiān)里，两党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前仍未能取(qǔ)得进(jìn)展(zhǎn)，进而重演(yǎn)2011年(nián)无法在(zài)截止日(rì)前形(xíng)成正(zhèng)式法案(àn)进(jìn)而导致评级下调情形出(chū)现，将会(huì)对市场形成较(jiào)大冲击(jī)。而在此之前，避险情绪(xù)升温可能令美(měi)债、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强(qiáng)于(yú)其他资(zī)产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更大(dà)。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性(xìng)更(gèng)强，因此其(qí)对经济衰退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄金。

　　华泰(tài)期货贵金属研究员师(shī)橙(chéng)表(biǎo)示，此前国内经(jīng)济数(shù)据并不十分乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通(tōng)胀相关的数(shù)据同(tóng)样不理(lǐ)想，这激(jī)发了市(shì)场再(zài)度(dù)对经济展望担忧的交易动机，而(ér)在此过程中，白银以(yǐ)及铜等此前相对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白(bái)银工(gōng)业属性相较于黄金更(gèng)强，且价(jià)格弹性也更(gèng)大，因此，在工业品表现疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场对于(yú)宏(hóng)观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发工业品回落(luò)，白银在此过程中也并(bìng)未(wèi)能幸免，但是就大方向而言(yán)，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越金(jīn)走(zǒu)势。而(ér)美联储目(mù)前(qián)在5月完成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加(jiā)息动作，货(huò)币政策趋宽乃至降息的预期会逐(zhú)步增强(qiáng)，叠加目前市场(chǎng)对于(yú)未来经(jīng)济展望存在(zài)较大担(dān)忧，在这样的背景下，黄金仍值得(dé)配(pèi)置。而白(bái)银价格虽然可(kě)能会由于(yú)工业品相对(duì)疲(pí)弱而呈现弱(ruò)于黄(huáng)金的(de)格局，但(dàn)整体(tǐ)而言(yán)，呈(chéng)现出持续(xù)大幅(fú)走弱的概率并不大。后市需要关注美(měi)联储货币政策拐点(diǎn)何时出现(xiàn)、海外银行业风险(xiǎn)事件是否(fǒu)会持续发酵。同(tóng)时，国(guó)内工业(yè)品在价格大幅走低后，是否(fǒu)会激发下游补库意(yì)愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌而被提振(zhèn)，那(nà)么(me)对(duì)于白银而言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位(wèi)，基(jī)本面偏紧格局使得白(bái)银在(zài)上涨阶段(duàn)动能(néng)将强(qiáng)于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白(bái)银来说，除了美元指数(shù)以(yǐ)外，还需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月(yuè)固定(dìng)资产投(tóu)资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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