今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等(dě国民党任公是指谁，任公指的是什么0; line-height: 24px;'>国民党任公是指谁，任公指的是什么ng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美(měi)国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国(guó)的(de)主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续(国民党任公是指谁，任公指的是什么xù)的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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